В 1991 году окончил отделение дизайна Свердловского архитектурного института.

Участвовал в арт-объединениях «Басик» и «Eurocon». Принимал участие в масштабных выставках «Eurocon-96» и «Post-ВДНХ».

Создал «Музей простого искусства Урала и Сибири», известный в арт-кругах как «Дача Елового». Этот музей негласно заменил собой галерею «Eurocon» после её закрытия.

Организовал три екатеринбургских конкурса ювелирных изделий: сначала из гвоздей («Мастер гвоздь», 1997), затем из столовых ложек («Ложка дальше», 1998) и, наконец, из консервных банок из-под тушёнки («Искусственная банка», 1999).

Работал в технике неопримитивизма, позднее занимался инсталляциями и перформативными актами

Весной 2001 года Олег Еловой отправился во Францию для подготовки новой выставки. 24 апреля 2001 года он скоропостижно скончался в Ницце.